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Have You Planned Your Estate?
Now more than ever, Hispanics must look to the future—before it’s too late
By Frank Corral, Esq.
The Latin population of America is fiercely independent and hardworking, yet few Hispanics prepare for the days when they are no longer around. A survey conducted by legal publisher LexisNexis Martindale-Hubbell reveals only 45% of Hispanics have their estate planning documents in place, and only 20% have a will, compared to 57% and 46% of white Americans, respectively.
When it comes to estate planning, a process that entails having all affairs in order for your loved ones in the event of your passing or incapacitation, Hispanic families tend to get involved too late, often when the person in need of an estate plan is already mentally or physically debilitated or deceased. At this point, it takes considerably more time and money to sort through paperwork and fix problems than it would to finalize the documents in advance.
One reason for the lack of preparation is that people commonly assume estate planning concerns only the well-heeled. Not so. While it’s true that wealthy individuals who plan their estates are entitled to an avoidance or reduction of estate taxes, there are other benefit, too. Well drafted estate planning documents guarantee that your property winds up where you want it to, and relieve loved ones of the burden of having to make difficult financial and medical decisions in your place. Having your paperwork in order also helps prevent unpleasant family disputes over division of assets.
If you own a business, it’s even more crucial to plan ahead. Failure to properly prepare for business succession is the main culprit why family businesses are not passed on to the next generation. A majority of Hispanic businesses are family owned, which increases the need for inheritance planning.
Another thing for Latinos to consider is estate tax liability. Studies by Merrill Lynch show the number of Hispanic households in the United States earning more than $100,000 a year increased with 126% between 1991 and 2000, compared to 77% for the general population—and this dramatic growth is expected to continue. Generally under current laws, a married couple with a net worth of less than $4 million should not be too concerned with estate taxes. Nonetheless, taking into account the real estate market in Santa Barbara County, anyone who owns local property may be in danger of estate tax liability.
An estate plan can be a simple will or may consist of several additional components, including medical healthcare directives, powers of attorney and trusts. The money and time required to craft a plan is often minimal, depending on the size of the estate. Note that not all estate planning attorneys have the sophistication, experience, and training to handle complex estate planning. Look for a firm with a long history of estate planning practice and attorneys who have either a masters in estate planning or taxation laws, or are certified in estate planning or taxation laws by the California Bar. Avoid turning to legal form filing centers as such establishments are not authorized to practice law and can not give you legal advice.
To learn more about estate
planning, contact the Law Office of Frank Corral, APC, at (805) 879-1558 or email frank@corrallaw.com.
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¿Ha planeado su patrimonio?
Ahora más que nunca, los hispanos deben mirar hacia el futuro –antes de que sea demasiado tarde
Por Frank Corral, Esq.
La población latina de América es sumamente independiente y trabajadora, pero aun son pocos los hispanos que se prepran para lo inevitable. Una encuesta conducida por la casa de publicidad LexisNexis Martindale-Hubbell revela que sólo el 45% de los hispanos tienen sus documentos de planeamiento de patrimonio en orden, y
solamente el 20% tiene un testamento, comparado con el 57% y el 46 % de los anglo-americanos, respectivamente.
La planificacion del patrimonio, se trata de un proceso que conlleva el tener todos los trámites en orden, para nuestros seres queridos, en caso de nuestra muerte o incapacidad. Las familias hispanas tienden a tomar accion demasiado tarde, generalmente cuando la persona que necesita un plan de patrimonio ya está mentalmente o físicamente incapacitado o ya ha fallecido. En ese momento, tomara considerablemente, más tiempo y dinero el ordenar todos los documentos y resolver problemas que no existirian si se hubieran finalizado los documentos pertinentes con anticipación.
Una de las razones de esta falta de preparación es que la gente comúnmente asume que el planear el patrimonio le preocupa sólo a los ricos. No es así. Si bien es verdad que la gente rica que planea sus patrimonios tiene derecho a evitar o reducir sus impuestos a la propiedad, existen otros beneficios también. Los documentos del plan de patrimonio bien escritos garantizan que su propiedad termine en manos de la persona o personas que usted elija y alivia a sus seres queridos el peso de tener que tomar decisiones financieras y médicas difíciles. El tener sus documentos en orden también ayuda a prevenir disputas no placenteras en la familia sobre la división del patrimonio.
Si usted es propietario de un negocio, es todavía más crucial el planear con anticipación. El no preparar correctamente la sucesión del negocio es la mayor razón por la cual los negocios familiares no pasan a las proximas generaciones. La mayoría de comercios hispanos son propiedad familiar, lo cual aumenta la necesidad de planear la herencia.
Otra cosa que deben considerar los latinos, es la responsabilidad impositiva sobre el patrimonio. Estudios de Merrill Lynch, una casa financiera, muestran que el número de hogares hispanos en los Estados Unidos que ganan mas de $ 100,000 al año aumento un 126% entre los anos 1991 y 2000, comparado con el 77% de la población general – este crecimiento dramático se espera que continúe. Generalmente, bajo las leyes actuales, una pareja casada con un valor neto menor de $ 4 millones no debería preocuparse demasiado sobre los impuestos al patrimonio.
Sin embargo, tomando en cuenta el mercado inmobiliario en el Condado de Santa Barbara, cualquiera que sea propietario de una propiedad local puede estar en peligro de responsabilidad de impuestos al patrimonio.
Un plan de patrimonio puede ser un sencillo testamento o puede consistir en componentes adicionales, incluyendo órdenes sobre cuidado médico, poderes de representación y fideicomisos.
El dinero y el tiempo necesarios para crear un plan generalmente son mínimos, dependiendo del tamaño del patrimonio. Tengan en cuenta que no todos los abogados de planeamiento de patrimonio tienen la sofisticación, experiencia y el entrenamiento para resolver planeamientos complejos de patrimonios. Busquen una oficina de abogados con una larga historia en la práctica de planeamiento de patrimonios y abogados que tienen una maestria en planeamiento de patrimonios o en leyes impositivas, o que están certificados en el planeamiento de patrimonios o en leyes impositivas por la Barra de abogados de California. Eviten ir a centros que completan formularios legales por una pequena cuota o pago y establecimientos que no están autorizados para ejercer el derecho y no pueden dar consejo legal.
Para más información sobre planeamiento de patrimonio, favor de contactar las oficinas legales del abogado Frank Corral, APC, al (805) 879-1558 o mande su correo electronico (e-mail) a frank@corrallaw.com.
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